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股市早盘点
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在A股市场上,近期“混改”概念表现抢眼:之前中国联通以去年四季度涨幅76%的头炮示范效应,已成为相关题材走向的风向标爱情连连看。再加之中央以“混改”成为国企改革的突破口,混改题材有望因此成为2017年确定性主题之一西厢记 。
今天,国资改革概念全面开花,各大板块都围绕着混改概念爆发。盘面上看,电信运营、交运物流、石油行业、航空航天等板块涨幅领先。去年12月召开的中央经济工作会议更指出,秘密混合所有制改革是国企改革的重要突破口,将在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。
不过,执行起来,七大领域混改的力度肯定是不一样的。具体来看,军工是这七大领域所涉及企业家数较多的,行业也较为特殊,市场上军工板块的活跃度也较高。从改革发力点上看,军工板块主要体现在资产证券化和军民融合。目前军工集团全市场综合资产证券率为40%左右,未来继续提高空间较大,军民融合方面预计混改的余地不小。
石油、天然气领域在油气体制改革方案出台前,混改的动作估计不会太大官榜。在电力领域,电改可能是最艰苦的一战,电网的自然垄断特征和历史遗留问题都给电改造成了种种困难。随着去年12月国家电网公布了以混合所有制方式开展增量配电投资业务等重点改革举措,以及首批央企混改方案将在近期获得批复,电改可以说刚开始破冰。由于难度较大,预计混改动作不会太大。
剩下的铁路、民航、电信等领域的混改,力度则会比较大一些。我的邻居是exo 这三个领域是垄断行业改革的重点,其中中国联通已经打响了电信领域改革的第一枪。截至去年年底,中央企业的子企业公司制改制面超过92%,混合所有制企业户数占比达到68%。都市奇门医圣
对于混改,看看各大券商是怎么说的吧。
太平洋证券:看好军工行业混改进程
国防军工板块:近期由于政治层面的不确定性增加,混改力度的不断 加大,军工行业的催化剂不断,罗生门板块有望走出结构性行情。重点关注 受益于两船合并及混改预期的钢构工程、中国船舶。2017 年军工板块整体弹性减弱,整体估值处于 底部区域,向上空间大于向下压力,鲁迅投资的主题性逐渐削弱,业绩的 确定性受到更多关注。建议以成长+改革两条主线为抓手,短期看好 细分行业景气度提升源代码 ,业绩确定性增长的个股,中长期看好受益于国 防信息化建设提速,央企资产重组密集推进、军民融合深度发展的企 业。优先选取中小市值、高成长、有业绩的投资标的。建议关注:全信股份、国睿科技、中航光电、中直股份。
长江证券:国企改革落地年 关注混改
国企改革:国有企业在建筑行业中占据了主导地位戴荃,整个板块收入的 90%以上由国 有企业贡献,但其效率显著低于民企。国内建设高峰期已过羞羞的铁拳,建筑行业发展的驱动因素 已经从行业红利转变为内部效率的提升,王一博建筑企业未来的核心在于管理。12 月中央经 济工作会议强调深化国资国企改革,混合所有制改革是国企改革的重要突破口。我们认 为未来的看点还有合并重组、员工持股、债转股等。目前国资委直接管理的央企数量已 由近200 家降至102 家,未来还将进一步减少;央企及地方国企员工持股/股权激励试 点不断推进;第一批混合所有制改革试点有望落地;国协、国同、国创、国新 4 支引导 基金推动央企协同创新汽车之家。国企改革的顺利推进有望提高国有企业的管理效率,提升整个板块的估值中枢。重点推荐:华建集团、中国海诚、隧道股份、安徽水利、中国铁建、 中国中铁、中铁二局、中国交建。
国泰君安:混改将是通信行业最确定的机会
通信行业改革不仅在中国,在全球都已形成发展趋势。随着通信市场逐 步饱和、竞争逐渐白热化,各大企业需要寻求新的赢利点与突破点。去年下半年,AT&T 通过收购时代华纳,获取优质视频内容;Verizon 收购了美国老牌门户网站 AOL,并拟收购雅虎的核心门户业务和搜索引擎业 务,有望从互联网内容和网络广告获得更多的收入。可以看出,各大企 业正通过跨界合作,寻求新的盈利模式。
混改仍将是通信行业最确定的机会。目前中国联通已被列入了混合所有 制改革第一批试点事项,而此轮国企改革仅仅是一个开始,关晓彤 通信行业有 望成为此次的改革先锋。云台山相信通过此轮改革,联通、武邮、大唐、 普天、特发等国有通信企业将有望脱颖而出,并随着各大民营企业注入 优质资产与更为丰富的业务内容,迎来价值重估。
联讯证券:铁路混改将以试点方式推进
2017 年 1 月 3 日,中国铁路总公司在北京召开工作会议宋祖儿,全面总结 2016 年建设运营等各项工作,苏州博物馆研究部署 2017 年重点任务。此前中央经济工作会 议明确要求铁路领域 2017 年要迈出实质性改革步伐,铁总工作会议研究探 索开展混合所有制改革。
2017 年铁路行业内外部发展迎来重大历史发展机遇。内部“量 价齐升”,全国客运量增长稳健,同比增速维持 10%;货运量同比增速去年 8 月转正后稳步回升,连续实现正增长。价格上普客提价空间充足,高铁提 价铁总自主决策,预计 17 年 4 月份大规模调图提速提价。外部发展“号角 吹响”,中央高度重视铁路发展,将铁路列为混改突破口。铁总将盘活铁路 用地存量资源,实现土地综合开发利用;多渠道筹集建设资金,鼓励民营资 本进入合资铁路、市郊铁路;推进铁路资产证券化(含混改),实现科技企 业和专业运输企业上市融资。
国金策略:布局“混改”散华礼弥 ,三条投资建议
1)投资主线一:建议继续关注首批混改试点“6+1”集团旗下公司:中国联通、东方航空、文山电力、中国核建、佳电股份、中国船舶、巨化股份等;
2)投资主线二:建议关注有望入选“第二批”混改试点的四类企业:一是“铁总”集团旗下的广深铁路、大秦铁路、铁龙物流等;二是国家电网旗下的国电南瑞、许继电气、置信电气等;三是“石油、天然气”领域的石油石化集团,包括中石油、中石化、泰山石油等;四是中交集团及建筑类央企,包括中国交建、中国建筑等;
3)投资主线三:地方混改推进较快的天津、上海、浙江、广东(广州、深圳)、山东、安徽、云南等。关注天津磁卡、隧道股份、上海建工、百联股份、巨化股份、广州浪奇、深深宝A、山东路桥、安徽合力、云南白药、云南能投等。
来源:网络综合及券商研报
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